안녕하세요. 연준의 총재 메리 댈리가 인플레이션이 상승하는 가운데 금리 인상 속도를 늦추는 것은 정말 어려운 일이라고 말했습니다. 인플레이션뿐만 아니라 미국 주식 시장은 여러 가지 CPI, PPI, ISM, NFP와 같은 경제 지표와 미국에서 발표하는 여러 지표들로 그 흐름을 예측하는데 도움을 얻을 수 있는데, 구체적으로 어떤 것인지 살펴보겠습니다.
미국 주식 시장, 증시 확인 지표
비농업 고용지수(고용지표) Nonfarm Payrolls, NFP
Nonfarm Payrolls라고 하는 고용지표는 농업, 축산업을 제외한 전월 고용, 인구수의 변화를 측정한 것입니다. 일자리 창출은 경제 활동을 차지하는 대부분의 소비자 지출의 가장 큰 지표로서 고용지표가 높다는 것은 일자리를 많이 얻어서 소비가 활성화되고 소비의 대상인 상품이나 서비스가 활발해지면 기업의 매출로 이어지기 때문입니다.
그래서 매월 발표되는 미국의 비농업 고용지수(고용지표)는 실제 수치와 예측지수를 함께 보여줌으로써 실 수치가 예상치보다 높은 경우, 미달러 가치나 전망이 긍정적이고, 낮은 경우 부정적이다 라는 것을 의미합니다.
소비자물가지수 Consumer Price Index, CPI
미국 고용 통계국에서 매월 발표하는 CPI는 주거, 식음료, 교통, 의료, 의복, 여가 및 취미, 교육, 기타의 8가지 그룹으로 품목을 분류하여 집계한 지수로 미국 전체 및 세부 지역별로 소비자가 상품 및 서비스에 대해 지불하는 가격의 시간대별로 평균 변화를 측정한 것입니다. 준에서 금리를 결정할 때 참고하는 매우 중요한 지수 이자, 대표적인 인플레이션 지표로서 정부 정책의 효과를 나타내는 지표입니다.
생산자물가지수 Productivity Price Index, PPI
생산자 물가지수는 국내 생산자가 내수시장에 공급하는 상품 및 서비스 가격 변동을 종합한 지수로 미국 노동부 산하 노동통계국에서 매달 미국 전역에 있는 3만여 기업을 대상으로 실시한 설문조사를 바탕으로 계산됩니다. 생산자 물가지수는 소비자 물가지수와 연관이 있는데요, PPI는 4가지 영역으로 분류해서 봅니다.
- Commodity Index : 에너지, 석탄, 원유와 같은 원자재의 전월 대비 평균 가격 변동 지표
- Stage of Processing Index : 디젤 연료, 목화, 목재, 강철과 같은 완제품 생산시 필요한 중간재 평균 가격 변동 지표
- Industry Index : 제조과정 중 최종 단계에 해당하는 완제품 가격 변동 지표
- Core PPI : 완제품에서 음식과 에너지 항목을 제외하고 측정한 가격 변동 지표 (변동성이 크므로 제외)
생산자물가지수인 PPI가 높은 경우 생산자가 물건을 만드는 비용이 많이 들어 상품 가격이 올라가게 됩니다. 이는 결국 소비자도 높아진 상품 가격을 산다는 의미가 됩니다. 따라서 PPI는 CPI를 예측하는 데 사용되는 도구로 유용하게 사용되는 지표입니다. 따라서 PPI -> CPI -> 인플레이션까지 예상해 볼 수 있는데 도움이 됩니다.
ISM 구매관리자 지수
미국 공급관리자 협회에서 선별된 300곳 이상 제조 기업들의 구매 공급 담당자를 대상으로 한 설문조사 결과를 집계한 지수입니다. 여기에는 5가지 지표와 이에 대한 3가지 답변으로 요약됩니다. 신규 수주, 생산, 고용, 공급자 운송, 재고에 대한 부문에 대해 개선, 불변, 악화 중 하나로 응답하는데요, 50을 기준으로 50 이상은 경기 상승, 이하는 경기 하락을 의미합니다.
제조업은 수요와 공급에 가장 민감한 산업으로서 구매자들이 가장 관심 있어하고 예민하게 바라볼 수밖에 없는 지수입니다. 그래서 투자자들 또한 ISM 구매관리자 지수에 관심이 많습니다. ISM지수를 통해 기업이 얼마나 활발하게 운영되는가 수익이 증가할 가능성이 있는가, 판단할 수 있기 때문입니다. ISM지수 상승은 주가는 상승하고, 채권은 하락하고, 인플레이션이 예상되어 금리라 오르는 시나리오를 생각할 수 있습니다. ISM 제조업 지수도 미국 주식 시장을 볼 때 꼭 챙겨 보시기 바랍니다.
지금까지 미국 주식 시장의 흐름을 파악할 수 있는 지표인 NFP, CPI, PPI, ISM에 대해 알아보았습니다. 주식 시장이라는 것이 투자자들의 심리도 중요하지만 한 국가의 소비자 구매력, 생산력, 고용상황까지 판단해야 하는 복잡한 시장임을 다시 한번 느낍니다. 위 지표들로 인사이트를 가지고 건강한 투자 하시길 바랍니다.
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